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　　深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

　　日前，据港交所官网，厦门瑞为信息期间股份有限公司（下称“瑞为期间”）递交主板上市肯求。IPO前，英特尔握有公司4.64%股份，中信证券旗下中证投资握有公司2.96%股份。

　　招股书浮现，瑞为期间欺诈三大视觉智能体算作通用构建模块，已开拓并拜托涵盖民航、生意空间、货运物流等应用场景的多品类视觉智能产物。字据弗若斯特沙利文的尊府，按2024年收入计，公司在中国民航企业视觉智能产物商场名次序一，商场份额为8.9%。

　　事迹刚扭亏

　　生意化尚处早期

　　瑞为期间的视觉智能产物当今处于生意化的相对早期阶段，直至2024年才齐全盈利。2022年至2024年（下称“评释期”），公司永诀齐全收入0.78亿元、2.42亿元、3.95亿元，年内利润永诀为-1.28亿元、-0.33亿元、828.8万元。

　　瑞为期间提醒，于往绩记载时期，公司已产生要紧损失净额及策动现款流出，短期内可能无法齐全或保管盈利才能。若公司未能实时且高效地开拓引进新期间与产物，或未能优化现存产物组合以知足客户需求并取得商场招供，这可能会对将来的业务、策动事迹、财务状态及竞争地位酿成要紧不利影响。

　　研发方面，评释期各期，公司的研发开支永诀为57.5百万元、46.6百万元及53.1百万元。公司也曾并策动持续在研发方面进行浩荡投资，但这可能无法带来预期的恶果，并可能对公司的盈利才能及营运现款流量酿成负面影响。

　　记者提防到，瑞为期间的毛利率经验了显耀进步后小幅回落，流动资金的流动比率却呈下滑态势。评释期内，公司毛利率永诀为15.7%、40.8%、39.8%，流动比率永诀为2.21、1.64、1.39。

　　不与主要客户缔结永久合约

　　应收账款营收占比攀升

　　招股书表现，瑞为期间的大客户聚首度在逐年攀升，但却不与主要客户缔结永久合约。

　　评释期各期，来自公司五大客户的收入永诀占各年度收入的40.3%、59.1%及73.6%。于往绩记载时期各年度，来自咱们最大客户的收入永诀占各年度收入的14.7%、24.0%及31.7%。

　　公司的客户主要包括针关于AI+民航的系统集成商、针对AI+生意的生意地产开拓商、工业笼统体或宇宙工业园区开拓商╱运营商以及门锁制造商及集成商，以及针对AI+货运的电信公司及车载开拓制造商。

　　瑞为期间直言，公司该等客户的依赖使公司靠近无法罢休的风险，包括彼等的财务自由性、对产物需求的变化或彼等业务政策的改革。若任何该等主要客户减少订单、蔓延付款或阻隔与公司的业务关系，可能会导致收入及盈利才能大幅下跌。

　　此外，由于识别及争取新客户常常漫长的经过并具有绝顶的资本，因此可能无法在短期内替代该等客户损失的销售。公司无法保证会与该等客户保管自由或永久的关系，亦无法保证彼等将持续以换取的水平或生意上有意的条件购买公司的产物及措置决议。

　　值得一提的是，瑞为期间称，公司不与主要客户缔结永久合约。无法保证客户将按时持续购买公司的产物或措置决议，以致根柢不会再次购买。

　　此外，公司无法保证企业视觉智能产物行业将握续诱骗新客户以齐全收入增长，原因是其取决于多项成分，包括客户对企业视觉智能产物的接纳进程、新使用场景彭胀速率以及不休变化的客户偏好及需求。

　　招股书浮现，公司靠近与客户或关联方蔓延付款及失言关系的信贷风险。评释期内，公司的贸易应收款项及应收单据永诀为34.5百万元、174.5百万元及307.2百万元，占收入比率永诀约44.87%、72.31%、77.72%。

　　瑞为期间暗示，由于客户策动或财务状态欠佳，或因其本人客户蔓延付款导致客户无法付款等无法罢休的成分，公司可能靠近无法收回扫数沟通贸易应收款项及应收单据的风险。若客户蔓延或拖欠冒昧款项，公司或须计提减值拨备或撇销关系应收款项，从而对的流动资金及财务状态酿成负面影响。

职守剪辑：常福强